Em entrevista ao Financial Times no mês passado, Gelsinger culpou o fraco desempenho do preço das ações pelo impacto no fluxo de caixa livre e nas margens de lucro da Intel causados pelo pesado programa de investimentos que ele iniciou em um esforço para aumentar a capacidade de fabricação da Intel.
“Essa não é uma mensagem muito amigável a Wall Street, (mas) é exatamente a coisa certa a fazer”, disse ele. “Não seremos governados pela visão de curto prazo de Wall Street trimestral. Estamos nos julgando ao longo de uma construção e restauração de vários anos da empresa.”
Gelsinger passou grande parte de seu primeiro ano preparando as bases para uma enorme expansão na fabricação da Intel, bem como cortejando políticos de ambos os lados do Atlântico. Isso culminou em anúncios de novas fábricas de chips gigantes em Ohio e na Alemanha, trazendo subsídios governamentais que devem chegar a dezenas de bilhões de dólares.
Justificando o tamanho do prêmio de ações que havia oferecido para atrair Gelsinger para ingressar, a Intel em seu pedido na quarta-feira disse que “quase 50%” era para compensar a renúncia prometida por seu empregador anterior, VMware, que havia sido colocar em cerca de US$ 42 milhões.
No entanto, com base no valor recalculado desta semana, o bônus extra que a Intel ofereceu para atrair seu novo CEO, além de sua remuneração perdida, foi muito maior do que a estimativa inicial.
A Intel alegou que, em discussões com seu conselho e administração, os acionistas “expressaram seu apoio à contratação de Gelsinger de forma consistente” e que “não ouviram pedidos para alterar o quantum ou a estrutura”. Ele não disse se os acionistas foram informados sobre o recalculado.
Ambas as avaliações do prêmio das ações foram baseadas em um método conhecido como simulação de Monte Carlo, que leva em consideração tanto o preço absoluto das ações quanto a probabilidade de aumentos futuros de preços.
Cerca de metade do reajuste veio do aumento do preço das ações causado pela notícia da contratação de Gelsinger. A outra metade deveu-se à volatilidade extra introduzida no preço das ações no momento de sua chegada, que também elevou o valor implícito do prêmio pelo método de Monte Carlo.
